La balanza comercial y el tipo de cambio

-Febrero 2009-

Las exportaciones tuvieron en enero de 2009 su mayor retroceso en décadas y cayeron 36% en relación al mismo mes del año anterior
Por su parte las importaciones cayeron 38% en comparación con igual mes del año pasado. Si bien el saldo comercial se mantuvo en positivo, 971 millones de dólares, hubo una reducción de 27% en comparación con los u$s 1.332 millones alcanzados en enero de 2008.

Según Indec, la caída de las exportaciones obedeció en 70% a las cantidades vendidas (que cayeron 25%) y en 30% a menores precios (que descendieron 14%).
Para el año se espera un superávit externo de u$s 3.500 millones, un tercio del balance 2008. En este contexto el flujo de divisas será muy inferior al del año pasado, poniendo en un año electoral y con fuertes compromisos externos de pago, una presión más que significativa sobre el tipo de cambio.
Así deberá ser –a nuestro criterio- mayor la acción del BCRA descomprimiendo semana a semana el tipo de cambio en su estrategia de goteo. Particularmente porque, a esta situación de falta de divisas se sumará la presión de los sectores productivos en su pedido de contención de las importaciones.

Perspectivas del Comercio Exterior para el año 2009

-Enero 2009-

Existen abundante información sobre la crisis económica que desde hace unos meses viene afectando día a día la economía mundial

Uno de los elementos destacados de esta crisis es que el comercio internacional muestra ya caídas importantes en sus niveles de crecimiento

En efecto, por primera vez desde el año 1982 el comercio internacional tendrá signos preocupantes de caída en su nivel de crecimiento. Al respecto, en este mismo espacio ni bien se desató la crisis mundial, alertamos sobre los esquemas de protección que seguramente los países emprenderían en pos de frenar, por un lado el drenaje de divisas y por otro por intentar proteger la mano de obra nacional

Este comportamiento del comercio mundial, en nuestra opinión, se mantendrá por lo menos durante todo el año 2009 y buena parte del año 2010, por lo que las perspectivas se presentan complejas para los agentes y actores del comercio.

Esta situación se dará además en un contexto de caída de los precios internacionales, que todo parece indicar que mantendrán dicha tendencia hasta por lo menos el tercer o cuarto trimestre del presente año

Es decir menos actividad y caída de precios signarán buena parte del comercio internacional del año 2009

Algunas reflexiones sobre las medidas vinculadas al comercio exterior

-Noviembre 2008-

En otros artículos publicados en esta misma sección, anticipamos algunas consecuencias que, sobre nuestro comercio exterior, tendría la crisis internacional.

Así, la devaluación de los países de la región (Brasil, Chile, Uruguay), la amenaza de mayores exportaciones de China llevaron a que varios empresarios y sindicalistas a insistir en la necesidad de "proteger las industrias locales".

Para ello el sector empresario ha venido reclamando una mejora en el tipo de cambio. Sin embargo, por sus propios laberintos (inflación, conflicto con el campo, etc.) el gobierno ha preferido poner en práctica medidas de comercio "administrado".

Así varios de los esquemas que anticipamos algunas semanas atrás, ya han sido publicados por el Gobierno, como son "cambios en los valores criterio en Aduana", Licencias automáticas, Licencias no automáticas, por citar algunos casos

Esta situación exige que debamos reflexionar sobre el "verdadero y concreto efecto" que estas y otras medidas pueden tener frente al objetivo buscado, a la luz de la normativa que regulan estos instrumentos.

EL MARCO NORMATIVO

La Argentina ha incorporado en el año 1995, mediante la Ley 24.425 las conclusiones de la ronda Uruguay del GATT.

En dicho cuerpo normativo (que es Ley para nuestro país así como para más de 140 países en el mundo), se hayan casi la totalidad de los instrumentos utilizados sus límites, efectos y procesos.

Así, claramente el Acuerdo de Valoración de Mercaderías en Aduana contenido en dicho acuerdo establece, cuál es el valor sobre el cual se aplican los aranceles, cual el mecanismo por el cual la Aduana puede "construir un valor", así como los límites concretos que existen respecto los "valores criterio"

También la norma contempla en otro Acuerdo, mecanismos, "incluso tiempos máximos" para el otorgamiento de Licencias automáticas y no automáticas.

En la misma línea se establece el proceso, los derechos que se deben respetar en las investigaciones por derechos antidumping.

El repaso de éstos y otros instrumentos de "administración de comercio" parece que están muy lejos del pretendido objetivo con el cual el gobierno pretende "frenar las importaciones".

La supuesta administración de comercio no puede NUNCA implicar "barreras infranqueables" al libre comercio, por cuanto ello sería a todas luces ILEGAL

Parece entonces que, si el objetivo es concretamente producir una "barrera infranqueable" usando estos mecanismo, el único camino será que la forma que el gobierno utilice para administrar estos instrumentos lo tenga que hacer EN CONTRA DE LO ESTABLECIDO EN LA LEY.

Ello por cuanto, ninguno de los instrumentos de "administración del comercio" pueden ser barreras que impidan la liberación de la mercadería como expresamente lo contienen varios de los Acuerdos que regulan los instrumentos seleccionados.

Existiendo otros "caminos" para el objetivo planteado por el gobierno sin necesidad de efectuar ACTUACIONES ILEGALES, parece imperioso recordar que EL FIN NO JUSTIFICA LOS MEDIOS.

Conferencias en México

-Noviembre 2008-

El director de Arese & Asociados ha sido invitado a la ciudad de México para dicta durante el mes de diciembre jornadas de capacitación y conferencias sobre "Perspectivas del Comercio exterior en el actual contexto internacional: crecimiento o retracción de la competencia desleal"

Las actividades han sido organizadas por sectores empresarios y universidades de dicho país

La crisis internacional retraerá el Comercio Exterior

-Octubre 2008-

En un artículo que publicamos hace escasos días evaluando las consecuencias que la tormenta financiera estaban provocando, focalizamos la atención en qué sucedería con el comercio exterior argentino.

Ya comenzamos a advertir que en varios medios aparecen análisis similares al que hemos efectuado.

No solo la crisis afectará a nuestro país vía caída de precios de los productos que exportamos (MOA y Primarios), reducción de exportaciones industriales por aumento de la compentencia y caída de precios (MOI), sino además que nuestros principales mercados manifiestan una vulnerabilidad creciente al efecto dominó de la economía mundial.

Hoy hay un interesante artículo publicado en el Diario el Cronista que analiza esto en detalle, el cual muestra un gráfico que reproducimos.

Del mismo surge con claridad el nivel de vulnerabilidad que tendrán nuestras exportaciones frente a los productos que exportamos y los principales destinos de las mismas: Brasil (con un 40 % ya de devaluación del real), China (con su dependencia de la economía de US) y por fin Estados Unidos.

Esta situación permite asegurar un muy difícil 2009 para el comercio exterior argentino.

La crisis mundial y el manual de contigencias

-Octubre 2008-

No resulta fácil ponerse a pensar en medio del naufragio que vamos a hacer después, por cuanto no sabemos a ciencia cierta cuanto durará la tormenta, y menos aún quienes y cómo sobrevivirán. Tampoco podemos prever cómo quedará la nave.

Algo ya es seguro, como bien señala Melconian en una nota publicada hoy en el Diario La Nación, resulta evidente que en el sector financiero de Estados Unidos, la cantidad de botes salvavidas es menor a la cantidad de pasajeros que están a bordo...es decir varios no se salvarán del naufragio.

La situación no resulta muy fácil de ser analizada, más cuando nadie le cree a las órdenes que da el Capitán del Barco y el reemplazante no ha aprobado aún el curso de Capitán. Si bien hay dos posibles candidatos en la orilla (Obama y Mc Cain), hay que esperar para que alguno apruebe el curso y pueda a partir de enero comandar el barco.

Aún cuando desde nuestros informes hemos venido señalando algunos elementos del contexto internacional, el tamaño de la tormenta, la rapidez de su propagación, ha sido un pronóstico de muy difícil factura que ha superado la experiencia de los mejores meteorólogos.

No son tiempos de buscar culpables. Si fue la falta de control de los agentes financieros, si los especuladores, si ambos. Si fue una falta de oferta, o si más bien, (como todo parece indicar que ha sido) un problema de aumento desmedido y “forzadamente” satisfecho de demanda. Es tiempo más bien de buscar refugio y esperar a que pase la tormenta

Las consecuencias de la crisis en el comercio exterior argentino

En general las tormentas y huracanes provocan efectos directos (inundaciones, destrucción de viviendas), pero también, provocan efectos secundarios: enfermedades y peor aún epidemias.

Advertimos hace algunos días que solo la tormenta, como efecto directo, traería consecuencias para la economía nacional. Fundamentalmente el efecto lo advertimos sobre la economía real, por cuanto Argentina ya no estaba participando desde hacía varios años (creo que la última incursión financiera internacional fue en blindaje del año 1999) en el sistema financiero internacional.

La tormenta tenderá a frenar el crecimiento mundial, teniendo impacto sobre la demanda de alimentos y petróleo. Por ahora esto permite pensar -al menos- dos efectos seguros: baja de precios y sobrestock de productos.

Es decir, por un lado se verificará una baja en el precio de las commodities que exporta argentina y por otro, un aumento en la competencia (con tendencia a baja de precios) en los productos industriales que también exporta nuestro país. Así se podrá verificar una caída en las exportaciones, tanto en volumen como en valores de productos primarios y será muy difícil colocar (más con una trampa cambiaria) los productos industriales. También asistiremos a una mayor agresión en las exportaciones de otros países de productos industriales, quienes incluso verán variar sus niveles de competencia, por variaciones en el nivel de la moneda (como ocurre con el real en Brasil)

En cuanto a los efectos indirectos, habrá que estar atentos a cómo y donde se generan las epidemias (que en el sector financiero es segura), cómo se propagan y qué remedios se intentan para paliar y combatir las mismas.

El manual de contingencias

Sabemos que durante las tormentas y luego de ellas, se recomienda los habitantes no salir de sus casas, cuidar los alimentos, el agua, no derrochar entre otros consejos.

En general la historia nos muestra que como consecuencias directas de las tormentas, los países siguen idénticos consejos: tienen a regular mas la actuación de sus agentes económicos (aspecto que en el sistema financiero también será indiscutido), cierran sus economías y cuidan sus divisas.

Así nuestro comercio internacional muy probablemente siga estas tendencias, aplicando un manual de contingencias para casos de tormenta que tienda a paliar los vientos (obviamente que han cambiado a vientos de proa en vez de cola), y prever algunas enfermedades

Muy rápidamente podremos asistir a cada vez más controles para la exportación, pero sobre todo para la importación. No será casual asistir a subas arancelarias (al máximo consolidado en OMC), mayor uso de Licencias a la importación (tanto automáticas como no automáticas), mayor presión y control Aduanero –incluso- a un eventual retorno a control cambiario de divisas para importación.

Finalmente

Como un ejercicio de reflexión más profunda sobre las tormentas y sus consecuencias considero que puede ser interesante releer el libro publicado en el año 1999 por Editorial Norma, del economista Paul Krugman, llamado “De vuelta a la economía de la Gran Depresión”. En un pasaje del último capitulo el autor señala: “El riesgo más inmediato del regreso a la economía de la depresión es, claro, la posibilidad de que la enfermedad se extienda, que Argentina, Sudáfrica, Turquía o (Dios nos salve) China se sumen a la lista de víctimas. Que una deflación en Europa o un crash del mercado bursátil en los Estados Unidos llegara a crear en el primer mundo unas condiciones del estilo de las del Japón”.

Justamente la atención se debe poner, no solo en los vientos y consecuencias de la tormenta enciernes, sino también, en las consecuencias indirectas. En las enfermedades y contagios que quedan, luego del huracán

Aún cuando el manual de contingencias que se siga, y el impacto que tiene sobre los intereses de los agentes que interactúan en el comercio internacional, la preocupación –reitero- es si la enfermedad puede atacar al mercado de U.S., Europa o China, y si esos mercados narcotizan su dolencia, pudiendo generar una resaca para ellos y el mundo en general. Japón tardó más de una década en “digerir” la burbuja especulativa. Hoy no es Japón el que puede tener resaca, si la nueva triada entra en ese mismo camino, sin dudas que asistiremos a un recesión que puede durar algunos años. Aún cuando la FED americana viene ensayando esquemas distintos a la crisis, varios de los medicamentos que se están usando, no tiene el rótulo de contraindicaciones y previsiones de contagio.

Proyectos y servicios en el Exterior

-Septiembre 2008-

Arese & Asociados ha impulsado su área de trabajo en varios países de la región. A las actividades de asistencia a empresas que viene efectuando en Brasil, Perú y Colombia, se suma la participación en consultorías y proyectos financiados por el BID

Esta iniciativa lleva a la empresa a participar con propuestas de trabajo en República Dominicana, Panamá y Honduras.

En todos los casos las actividades se vinculan con las áreas de comercio internacional, negociaciones internacionales, defensa de la compentencia y significa dotar a la empresa de mayor dinámica y conocimiento de la problemática regional