-Octubre 2008-
No resulta fácil ponerse a pensar en medio del naufragio que vamos a hacer después, por cuanto no sabemos a ciencia cierta cuanto durará la tormenta, y menos aún quienes y cómo sobrevivirán. Tampoco podemos prever cómo quedará la nave.
Algo ya es seguro, como bien señala Melconian en una nota publicada hoy en el Diario La Nación, resulta evidente que en el sector financiero de Estados Unidos, la cantidad de botes salvavidas es menor a la cantidad de pasajeros que están a bordo...es decir varios no se salvarán del naufragio.
La situación no resulta muy fácil de ser analizada, más cuando nadie le cree a las órdenes que da el Capitán del Barco y el reemplazante no ha aprobado aún el curso de Capitán. Si bien hay dos posibles candidatos en la orilla (Obama y Mc Cain), hay que esperar para que alguno apruebe el curso y pueda a partir de enero comandar el barco.
Aún cuando desde nuestros informes hemos venido señalando algunos elementos del contexto internacional, el tamaño de la tormenta, la rapidez de su propagación, ha sido un pronóstico de muy difícil factura que ha superado la experiencia de los mejores meteorólogos.
No son tiempos de buscar culpables. Si fue la falta de control de los agentes financieros, si los especuladores, si ambos. Si fue una falta de oferta, o si más bien, (como todo parece indicar que ha sido) un problema de aumento desmedido y “forzadamente” satisfecho de demanda. Es tiempo más bien de buscar refugio y esperar a que pase la tormenta
Las consecuencias de la crisis en el comercio exterior argentino
En general las tormentas y huracanes provocan efectos directos (inundaciones, destrucción de viviendas), pero también, provocan efectos secundarios: enfermedades y peor aún epidemias.
Advertimos hace algunos días que solo la tormenta, como efecto directo, traería consecuencias para la economía nacional. Fundamentalmente el efecto lo advertimos sobre la economía real, por cuanto Argentina ya no estaba participando desde hacía varios años (creo que la última incursión financiera internacional fue en blindaje del año 1999) en el sistema financiero internacional.
La tormenta tenderá a frenar el crecimiento mundial, teniendo impacto sobre la demanda de alimentos y petróleo. Por ahora esto permite pensar -al menos- dos efectos seguros: baja de precios y sobrestock de productos.
Es decir, por un lado se verificará una baja en el precio de las commodities que exporta argentina y por otro, un aumento en la competencia (con tendencia a baja de precios) en los productos industriales que también exporta nuestro país. Así se podrá verificar una caída en las exportaciones, tanto en volumen como en valores de productos primarios y será muy difícil colocar (más con una trampa cambiaria) los productos industriales. También asistiremos a una mayor agresión en las exportaciones de otros países de productos industriales, quienes incluso verán variar sus niveles de competencia, por variaciones en el nivel de la moneda (como ocurre con el real en Brasil)
En cuanto a los efectos indirectos, habrá que estar atentos a cómo y donde se generan las epidemias (que en el sector financiero es segura), cómo se propagan y qué remedios se intentan para paliar y combatir las mismas.
El manual de contingencias
Sabemos que durante las tormentas y luego de ellas, se recomienda los habitantes no salir de sus casas, cuidar los alimentos, el agua, no derrochar entre otros consejos.
En general la historia nos muestra que como consecuencias directas de las tormentas, los países siguen idénticos consejos: tienen a regular mas la actuación de sus agentes económicos (aspecto que en el sistema financiero también será indiscutido), cierran sus economías y cuidan sus divisas.
Así nuestro comercio internacional muy probablemente siga estas tendencias, aplicando un manual de contingencias para casos de tormenta que tienda a paliar los vientos (obviamente que han cambiado a vientos de proa en vez de cola), y prever algunas enfermedades
Muy rápidamente podremos asistir a cada vez más controles para la exportación, pero sobre todo para la importación. No será casual asistir a subas arancelarias (al máximo consolidado en OMC), mayor uso de Licencias a la importación (tanto automáticas como no automáticas), mayor presión y control Aduanero –incluso- a un eventual retorno a control cambiario de divisas para importación.
Finalmente
Como un ejercicio de reflexión más profunda sobre las tormentas y sus consecuencias considero que puede ser interesante releer el libro publicado en el año 1999 por Editorial Norma, del economista Paul Krugman, llamado “De vuelta a la economía de la Gran Depresión”. En un pasaje del último capitulo el autor señala: “El riesgo más inmediato del regreso a la economía de la depresión es, claro, la posibilidad de que la enfermedad se extienda, que Argentina, Sudáfrica, Turquía o (Dios nos salve) China se sumen a la lista de víctimas. Que una deflación en Europa o un crash del mercado bursátil en los Estados Unidos llegara a crear en el primer mundo unas condiciones del estilo de las del Japón”.
Justamente la atención se debe poner, no solo en los vientos y consecuencias de la tormenta enciernes, sino también, en las consecuencias indirectas. En las enfermedades y contagios que quedan, luego del huracán
Aún cuando el manual de contingencias que se siga, y el impacto que tiene sobre los intereses de los agentes que interactúan en el comercio internacional, la preocupación –reitero- es si la enfermedad puede atacar al mercado de U.S., Europa o China, y si esos mercados narcotizan su dolencia, pudiendo generar una resaca para ellos y el mundo en general. Japón tardó más de una década en “digerir” la burbuja especulativa. Hoy no es Japón el que puede tener resaca, si la nueva triada entra en ese mismo camino, sin dudas que asistiremos a un recesión que puede durar algunos años. Aún cuando la FED americana viene ensayando esquemas distintos a la crisis, varios de los medicamentos que se están usando, no tiene el rótulo de contraindicaciones y previsiones de contagio.
